Wat betekent het verbod op stablecoin-rendementen in de Clarity Act nu eigenlijk voor crypto?

Het CLARITY Actis nieuw sectie 404 verbiedt cryptoplatformen om passieve, bankachtige rente uit te betalen op stablecoins in bezit van Amerikaanse klanten. Senatoren Thom Tillis (R-NC) en Angela Alsobrooks (D-MD) afgerond de compromistekst van vrijdag, waarmee een lacune in de regelgeving werd gedicht die banken al sinds de GENIUS-wet werd in de wet vastgelegd. Beloningen die gekoppeld zijn aan daadwerkelijke activiteiten op het blockchain-platform, zoals betalingen, overboekingen of transacties, blijven toegestaan.

Wat het verbod op stablecoin-rendement volgens sectie 404 nu eigenlijk inhoudt.

De nieuwe formulering trekt een duidelijke scheidslijn tussen passief rendement en op activiteiten gebaseerde beloningen. Volgens Sectie 404 mogen "gedekte partijen", gedefinieerd als aanbieders van digitale activadiensten en hun gelieerde ondernemingen, in twee specifieke scenario's geen enkele vorm van rente of rendement aan Amerikaanse klanten uitbetalen.

• Uitsluitend in verband met het aanhouden van stablecoins.
• Op een manier die economisch of functioneel gelijkwaardig is aan de rente die wordt betaald op een bankrekening.

Simpel gezegd: een cryptobeurs kan gebruikers niet belonen voor het simpelweg stallen van stablecoins op hun rekening, zoals een bank rente betaalt over een spaarsaldo.

Het wetsvoorstel sluit toegestane uitgevers van stablecoins en geregistreerde buitenlandse uitgevers uit van deze definitie, aangezien beide categorieën reeds zijn uitgesloten van het uitbetalen van directe rente. GENIUS Handelen.

Waarom richtten wetgevers zich in de eerste plaats op de rendementen van stablecoins?

Rendement behalen op stablecoins zoals USDC Dit is een van de belangrijkste redenen waarom gebruikers ze aanhouden. Platforms boden beloningen op passieve stortingen, vergelijkbaar met een spaarrekening. Banken betoogden dat dit een oneerlijk voordeel creëerde en de kapitaalvlucht versnelde, wat betekent dat klanten geld van traditionele bankrekeningen naar cryptoplatformen overmaakten in de hoop op hogere rendementen.

De senatoren Tillis en Alsobrooks erkenden het standpunt van de banksector rechtstreeks in hun gezamenlijke verklaring. 

"We hebben op een partijoverstijgende basis met alle belanghebbenden samengewerkt om de zorgen van de banksector over de uitstroom van deposito's aan te pakken," schreven ze. "Ons compromis verbiedt dat de beloningen voor stablecoins lijken op de rente op bankdeposito's, onze kern bezorgdheid over het wegvluchten van deposito's."

Hoe de GENIUS De wet liet een leemte achter die tot dit compromis leidde.

Het GENIUS De wet, die op 18 juli 2025 door president Donald Trump werd ondertekend, creëerde het eerste federale kader voor uitgevers van betaalstablecoins in de Verenigde Staten. Deze wet stelde reservevereisten, inwisselingsverplichtingen en anti-witwasregels vast. Ook verbood de wet uitgevers van stablecoins om rechtstreeks rente aan houders uit te betalen.

De GENIUS De wet ging niet in op wat beurzen of aan derden gelieerde partijen met stablecoin-beloningsprogramma's mochten doen. Banken zagen deze lacune snel en drongen er sterk op aan dat deze in de CLARITY Act werd gedicht. Sectie 404 is het directe resultaat van die druk.

Wie wint en wie verliest onder de nieuwe regels?

De herziene formulering levert duidelijke winnaars op en zorgt voor enkele knelpunten binnen de sector.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Relatieve winnaars zijn onder andere:

• Circle en Coinbase, waarvan kern Bedrijfsmodellen zijn minder afhankelijk van passieve opbrengstproducten.
• Traditionele banken, die het exclusieve recht behouden om depositorente uit te betalen.
• De bredere CLARITY Act heeft nu een duidelijkere weg naar behandeling door de Senaatscommissie voor Bankzaken, met een streefdatum in mei.

Platformen die onder druk staan, zijn onder meer:

• Kleinere cryptobeurzen die sterk afhankelijk zijn geweest van spaarproducten met een hoog rendement om gebruikers aan te trekken en te behouden.
• Elke dienst die stablecoin-beloningen zo structureert dat ze rechtstreeks concurreren met spaarrentes van banken.

Coinbase-CEO Brian Armstrong, die actief betrokken is geweest bij de discussies over het wetsvoorstel in het Congres, reageerde maandagochtend op X met de woorden: "Schrijf het op."

Wat mag het compromis cryptobedrijven doen?

De overeenkomst is geen algeheel verbod op alle cryptobeloningen. De wetgeving staat expliciet beloningen toe die gekoppeld zijn aan daadwerkelijke activiteiten op de blockchain.

Toegestane beloningsstructuren omvatten structuren die verband houden met:

• Handelsactiviteit
• Transacties en betalingen
• staking
• On-chain overdrachten

De senatoren bevestigden dit in hun gezamenlijke verklaring. 

"Ons compromis stelt cryptobedrijven ook in staat om andere vormen van klantbeloningen aan te bieden," schreven ze.

Een platform kan gebruikers nog steeds stimuleren om transacties met stablecoins uit te voeren. Het mag hen echter niet betalen simpelweg voor het aanhouden van stablecoins op een account.

Hoe reageerden banken en de bredere sector?

De meeste banken hebben zich niet publiekelijk uitgesproken over de wetgeving, maar Bank of America gaf wel een directe beoordeling. Analist Ebrahim H. Poonawala schreef In een notitie van maandag stelde hij dat de oplossing van het debat over de rente op stablecoins door de CLARITY Act "een netto positief effect heeft op alle subsectoren van de banksector". Hij zei dat dit de zorgen over kapitaalvlucht zou moeten wegnemen, de onzekerheid op regelgevingsgebied zou moeten verminderen en banken in staat zou moeten stellen om onder meer gecontroleerde voorwaarden met digitale activa-infrastructuur om te gaan.

De reactie van de crypto-industrie is over het algemeen positief. Journalist Eleanor Terrett bekend dat de gezamenlijke verklaring van Tillis en Alsobrooks aangaf dat de deal "waarschijnlijk definitief" is, en wees daarbij op hun slotzin: 

"Sommigen in de banksector willen wellicht geen van beide dingen laten gebeuren, en we zijn het daar respectvol mee oneens."

Conclusie

Het compromis over Sectie 404 neemt een van de laatste grote obstakels weg voor een behandeling van het wetsvoorstel door de Senaatscommissie voor Bankzaken, die nu gepland staat voor mei 2025. Tillis en Alsobrooks omschreven het resultaat als een "aanzienlijk verbeterd, op consensus gebaseerd product" dat tot stand is gekomen na maandenlange directe betrokkenheid van belanghebbenden.

De overeenkomst sluit ook aan bij een bredere verschuiving in de sector, weg van producten die gericht zijn op rendement en richting het gebruik van crypto om de financiële infrastructuur te verbeteren, in plaats van rechtstreeks te concurreren met bankfuncties.

Informatiebronnen

1. Eleanor Terrett op XBericht geplaatst op 5 mei

2. Verslag van CNBCCircle stijgt met bijna 20% na compromis over Clarity Act, waardoor stablecoin-beloningen behouden blijven.

3. Artikel 404 van de wet inzake digitale activa

4. Verslag van Punchbowl NewsVault: Tillis-Alsobrooks sluiten deal over stablecoin-rendement

5. Rapport van ForbesTillis en Alsobrooks bereiken compromis over stablecoin-rendement in Clarity Act

6. Rapport van CoinDeskDe tekst van de Clarity Act maakt het voor cryptobedrijven mogelijk om stablecoin-beloningen aan te bieden, terwijl het rendement voor banken wordt beschermd.