YZi Labs van CZ dringt aan op controle over BNB-schatkistbedrijf CEA Industries: rapport

YZi Labs van CZ wil de controle overnemen CEA Industries door statutenwijzigingen terug te draaien, de raad van bestuur uit te breiden en eigen kandidaten te benoemen, aldus een recent rapport. Het bedrijf diende een schriftelijke toestemmingsverklaring met de SEC die aandeelhouders vraagt ​​om een ​​grote leiderschapsvernieuwing bij de beursgenoteerde bedrijven te steunen BNB Treasury-bedrijf. Naar verluidt volgt dit op maanden van spanning over trage uitvoering, gemiste updates en een groeiende kloof tussen de marktprijs van het bedrijf en zijn crypto-aandelen.

Wat probeert YZi Labs te veranderen bij CEA Industries?

YZi Labs wil de recente statutenwijzigingen ongedaan maken, meer bestuurders aannemen en eigen kandidaten voor de raad van bestuur benoemen. Volgens de aanvraag zijn deze stappen nodig om operationele vertragingen te verhelpen en het vertrouwen onder investeerders te herstellen. De actie is gericht aan alle aandeelhouders en omvat een white consent card waarmee aandeelhouders elk voorstel kunnen goedkeuren, afwijzen of zich ervan kunnen onthouden.

YZi Labs bezit ongeveer 2.1 miljoen BNC-aandelen, circa 5% van het bedrijf. Gebaseerd op de koersen van maandag is het belang ongeveer 14 miljoen dollar waard. Het bedrijf investeerde eerder in CEA via een private investering van 500 miljoen dollar in publieke aandelen, vaak een PIPE genoemd. Deze transactie hielp CEA te herpositioneren als het grootste beursgenoteerde BNB-treasuryvehikel.

In de toestemmingsaanvraag wordt gesteld dat de huidige raad van bestuur niet tijdig heeft gecommuniceerd, de indieningen niet heeft afgerond en geen goede strategie voor beleggersrelaties heeft ontwikkeld. YZi Labs beweert dat deze misstappen de aandelen hebben geschaad en de kloof tussen de marktwaarde van het bedrijf en de waarde van zijn BNB-aandelen hebben vergroot.

Belangrijkste redenen achter de verhuizing van YZi Labs

• Langzame en onvolledige updates voor beleggers
• Weinig of geen media- en marketinginspanningen
• Veronderstelde promotie van concurrerende crypto-treasuries door de CEO
• Vertragingen bij het indienen van belangrijke documenten
• Dalende aandelenkoers en toenemende korting op de netto-inventariswaarde van de markt
• Zorgen over de onafhankelijkheid en het toezicht van de raad van bestuur
• Onvolledige indieningen die de toezichthoudende beoordelingen vertraagden

Aandeelhouders en het schriftelijke toestemmingsproces

In de Verenigde Staten stelt een schriftelijke toestemmingsprocedure aandeelhouders in staat actie te ondernemen zonder een formele vergadering. Als een meerderheid van de uitstaande aandelen de white card ondertekent, kan YZi Labs de controle verwerven zonder een traditionele stemming. In de aanvraag staat dat deze methode nodig is om verdere waardevermindering voor aandeelhouders te voorkomen.

Institutionele beleggers en gevestigde marktdeelnemers hebben vergelijkbare conflicten meegemaakt in de traditionele financiële wereld. Activistische campagnes bij bedrijven zoals ExxonMobil en Bed Bath & Beyond laten zien hoe beleggers bestuurswisselingen kunnen afdwingen wanneer zij vinden dat het leiderschap ondermaats presteert.

Dezelfde dynamiek zien we nu ook bij crypto-gelinkte bedrijven.

Waarom is CEA Industries belangrijk in het BNB-ecosysteem?

CEA Industries was ooit een fabrikant van nicotine-vapes. In juli veranderde het bedrijf zijn naam in BNB Network en kondigde het plannen aan om het grootste op BNB gerichte treasury-vehikel van het land te worden. 

De aandelen van het bedrijf stegen na de aankondiging met meer dan 600 procent. De PIPE-ronde, geleid door YZi Labs en 10X Capital, omvatte 400 miljoen dollar in contanten en 100 miljoen dollar in crypto. Dit gaf het bedrijf aanzienlijke zichtbaarheid en maakte het een belangrijke brug tussen instellingen en het bredere Binance-ecosysteem.

De pivot werd gepromoot als een manier om transparant on-chain treasury management aan te bieden met behulp van een van de meest verhandelde digitale activa ter wereld. Instellingen die blootstelling aan BNB wilden, maar niet rechtstreeks crypto konden aanhouden, werden beschouwd als potentiële kopers van het aandeel.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Maar het momentum verdween snel.

De aandelenkoersen van CEA sinds het draaipunt

De aandelen van het bedrijf zijn scherp gedaald ten opzichte van hun piek in juli van 57.59 dollar. Maandag sloot CEA op 6.47 dollar, een daling van meer dan 10 procent. Dit is een daling van 89 procent ten opzichte van de hoogste koers. Het aandeel noteert nu onder het niveau van vóór de draai, ondanks dat BNB dit jaar met meer dan 17 procent is gestegen.

Deze prestaties hebben geleid tot een grotere druk op het leiderschapsteam om de strategie van het bedrijf te rechtvaardigen.

CEA rapporteert een portefeuille van meer dan 515,000 BNB tegen een gemiddelde koers van $ 851.29. De netto-inventariswaarde is gedaald tot 0.79. Dit betekent dat de aandelen met een korting worden verhandeld ten opzichte van de cryptoportefeuille. In de wereld van closed-end fondsen leiden zulke hoge kortingen vaak tot activistische campagnes.

Dat is precies wat hier gebeurt.

Welke problemen signaleert YZi Labs?

YZi Labs stelt dat de raad van bestuur en het management fundamentele uitvoeringsfouten hebben gemaakt. Het bedrijf stelt dat de indieningen vertraagd en onvolledig waren. Het bedrijf stelt dat er belangrijke informatie ontbrak in het investor relations-materiaal. Het bedrijf noemt een gebrek aan contact met instellingen die normaal gesproken een beursgenoteerd crypto-staatspapier zouden kopen.

In het document wordt ook beweerd dat CEO David Namdar en andere leidinggevenden van 10X Capital tegelijkertijd andere activiteiten op het gebied van treasury voor digitale activa promootten. YZi Labs stelt dat dit vragen oproept over focus en loyaliteit. Het rapport noemt meerdere pogingen om contact op te nemen met de raad van bestuur om te waarschuwen voor deze problemen.

Welke invloed hebben deze governance-kwesties op de BNB-treasurystrategie?

Treasury-bedrijven moeten nauwkeurig te werk gaan. Ze moeten hun beleggingen duidelijk rapporteren. Ze moeten laten zien hoe ze risico's beheersen. Ze moeten een sterke communicatie met beleggers onderhouden, omdat de waarde van het aandeel afhangt van het vertrouwen dat activa veilig worden bewaard en dat updates tijdig worden geleverd.

Grayscale Bitcoin Trust kampte bijvoorbeeld jarenlang met hoge kortingen omdat de communicatie beperkt was en de inwisselingsmogelijkheden onduidelijk waren. Gesloten fondsen in de energiesector, zoals sommige MLP-fondsen, stonden ook onder druk van activisten toen de kortingen opliepen vanwege zwak bestuur.

Ook cryptovaluta-schatkisten staan ​​onder vergelijkbare druk.

Wanneer BNB dicht bij een driemaands dieptepunt noteert en de aandelenkoers van het bedrijf nog verder daalt, moet het bestuur de mismatch aanpakken. YZi Labs stelt dat de directie hier niet in is geslaagd.

Wat gebeurt er als YZi Labs de controle krijgt?

Als de voorstellen steun krijgen, kan YZi Labs de raad van bestuur uitbreiden en de leiding vervangen. Het zou ook een evaluatie van de onderneming kunnen starten, inclusief de mogelijke selectie van een nieuwe CEO. Governance-experts merken op dat overwinningen op basis van schriftelijke toestemming vaak leiden tot een snelle herstructurering.

Eventuele wijzigingen zullen gericht zijn op het oplossen van de discrepantie tussen de aandelen en de crypto-aandelen van het bedrijf. Ook zullen ze zich richten op het verbeteren van de rapportagestandaarden en de communicatie met beleggers.

CEA heeft nog niet publiekelijk gereageerd op de beschuldigingen.

Conclusie

YZi Labs is van mening dat CEA Industries er niet in is geslaagd om tijdige updates, sterke marktcommunicatie en consistent leiderschap te leveren. De toestemmingsaanvraag is gericht op het terugdraaien van statutenwijzigingen, het uitbreiden van de raad van bestuur en het kiezen van nieuwe bestuurders. 

Als de voorstellen slagen, zou YZi Labs de effectieve controle over het bedrijf kunnen krijgen en de leiding kunnen herstructureren. De uiteindelijke uitkomst zal het vertrouwen van investeerders in BNB-gebaseerde treasurymodellen versterken en van invloed zijn op de manier waarop beursgenoteerde cryptobedrijven governance-risico's beheren.

Bronnen: 

1. Regelgevende indiening door Yzi Labs: Schriftelijke toestemmingsverklaring met de SEC

2. Verslag van The Block: Door Changpeng Zhao gesteunde YZiLabs lanceert bestuurskamercoup bij BNB-schatkistbedrijf BNC

3. Rapport van CoinTelegraph: YZi Labs van CZ neemt bestuur van BNB-treasury over