Nieuw Treasury-beleid van Ethereum Foundation: de sleutel tot stabiliteit op de lange termijn?

De Ethereum Foundation heeft dat gedaan uitgebracht een nieuw financieel beleid dat is ontworpen om de financiële discipline te verbeteren, de groei van het ecosysteem op de lange termijn te ondersteunen en de kernwaarden van Ethereum te versterken. 

De aankondiging, die woensdag werd gedaan, introduceert uitgavenlimieten, een buffer voor uitgaven over meerdere jaren en een raamwerk genaamd 'Defipunk' dat de strategie van de schatkist koppelt aan principes van gedecentraliseerde financiën, zoals privacy, toestemmingsloosheid en open-sourceontwikkeling.

Deze zet komt als Ethereum bereidt zich voor op wat de stichting een "cruciale" fase in haar ontwikkeling noemt. Met aankomende upgrades gericht op schaalbaarheid, privacy en bredere Layer 2-implementatie, verzekert de stichting zich ervan dat ze financieel stabiel en missiegericht blijft, ongeacht de marktcycli.

Een nieuwe begrotingsstrategie

In het kader van het bijgewerkte beleid heeft de Ethereum Foundation zich ertoe verbonden haar jaarlijkse operationele budget te beperken tot maximaal 15% van de totale activa. Deze limiet zorgt ervoor dat de uitgaven in verhouding blijven tot de beschikbare middelen, zelfs tijdens volatiele marktomstandigheden.

Daarnaast zal de stichting een buffer aanhouden die gelijk is aan 2.5 jaar aan operationele kosten. Dit betekent dat treasurybeslissingen – zoals de verkoop van ethereum of de conversie van fiatgeld – alleen zullen worden genomen wanneer de kostenbuffer significant verandert. Het doel is om reactionaire financiële stappen te minimaliseren en in plaats daarvan een vast, langetermijnplan voor kapitaalbeheer te volgen.

Deze structuur zorgt voor stabiliteit tijdens bearmarkten en biedt de basis tegelijkertijd de ruimte om conservatief te handelen in bullish periodes.

Meer dan alleen ETH

Hoewel ETH de grootste holding van de stichting blijft – goed voor meer dan 80% van haar vermogen – breidt ze nu haar treasuryportefeuille uit. De stichting zal ETH blijven inzetten en gebruiken in Defi protocollen, maar is ook van plan kapitaal toe te wijzen aan getokeniseerde reële activa, termijndeposito's en obligaties met een investment-grade-status.

Een aanzienlijk deel van de crypto-schatkist zal nu worden gebruikt om rendement te genereren via gedecentraliseerde financiering. In februari wees de stichting 45,000 ETH – destijds ter waarde van ongeveer $ 120 miljoen – toe aan DeFi-protocollen zoals Aave, Compound en Spark. Deze protocollen werden geselecteerd vanwege hun veiligheid, onveranderlijkheid en aansluiting bij de gedecentraliseerde ethos van Ethereum.

Dit is een opmerkelijke verschuiving ten opzichte van het historische standpunt van de stichting, namelijk neutraliteit handhaven en betrokkenheid bij specifieke protocollen vermijden. Critici betoogden dat deze neutrale houding innovatie belemmerde en DeFi-projecten niet ondersteunde. De stichting lijkt nu de koers te corrigeren.

Defipunk: een raamwerk voor financiering met waarden

Een van de meest opvallende kenmerken van het nieuwe beleid is "Defipunk", een raamwerk dat fungeert als filter voor treasury-activiteiten en projectondersteuning. Het geeft prioriteit aan projecten die de oorspronkelijke waarden van Ethereum hoog houden: privacy, decentralisatie, open-sourceontwikkeling en trustless design.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

De stichting zegt dat ze nieuwe investeringen en protocoldeelname op basis van dit raamwerk zal beoordelen. Metrieken zoals toestemmingsloze toegang, verminderde afhankelijkheid van gecentraliseerde oracles en gedistribueerde gebruikersinterfaces zullen de besluitvorming sturen.

Defipunk weerspiegelt de cypherpunk-roots van Ethereum. Het herinnert eraan dat de stichting, ondanks haar groei, nog steeds idealen boven kortetermijnwinst stelt.

Transparantie staat voorop

Om haar geloofwaardigheid en het publieke vertrouwen te behouden, zal de Ethereum Foundation kwartaal- en jaarverslagen publiceren met daarin details over haar vermogensallocatie, prestatiecijfers en belangrijke ontwikkelingen. Interne stakeholders – waaronder bestuursleden en senior managers – ontvangen elk kwartaal aanvullende updates over de prestaties van de treasury, de betrokkenheid van het ecosysteem en de risicoblootstelling.

In oktober 2023 had de Ethereum Foundation ongeveer $ 970 miljoen aan schatkistpapier in bezit, verdeeld over $ 788 miljoen aan cryptovaluta en $ 181 miljoen aan fiatgeld. De stichting merkte op dat schommelingen in de ETH-prijs zullen worden meegenomen in toekomstige allocatiebeslissingen.

Door transparantie te institutionaliseren, versterkt de stichting haar leidende rol op het gebied van verantwoord en waardengedreven financieel bestuur.

Aanpassen aan een veranderend landschap

Deze hervormingen van de financiën volgen ook op interne organisatorische veranderingen. In maart werden Tomasz Stańczak en Hsiao-Wei Wang benoemd tot co-uitvoerend bestuurders. Begin juni herstructureerde de stichting haar interne ontwikkelingsteam, waarbij verschillende leden werden ontslagen en de afdeling Protocol Research and Development werd omgedoopt tot simpelweg 'Protocol'.

Achter de schermen richt de stichting zich momenteel op uitvoering, schaal en gebruikerservaring. Ze verwachten dat de periode 2025 tot 2026 bepalend zal zijn voor de lange termijnontwikkeling van Ethereum.

Om deze ambities waar te maken, is de stichting van plan haar kostenratio in de loop der tijd te verlagen. Van de huidige limiet van 15% kunnen de uitgaven de komende vijf jaar geleidelijk dalen naar een basislijn van 5%. Deze overgang zal afhangen van het succes van de rendementsstrategieën voor staatsobligaties en de marktomstandigheden.