JPMorgan zegt dat de CLARITY Act dichterbij is dan we denken.

JPMorgan denkt dat de Verenigde Staten dichter bij een federale regelgeving voor cryptovaluta zijn dan de meeste mensen beseffen. In een notitie aan klanten van 15 april schreven de analisten van de bank dat de onderhandelingen in de Senaat over de CLARITY Act zijn teruggebracht tot... voor slechts 2-3 onopgeloste problemen, een daling ten opzichte van meer dan een dozijn een paar weken geleden.

Dat is een concrete verandering, geen tijdelijke hype. En het komt precies op het moment dat de industrie 2026 al begon af te schrijven.

Wat JPMorgan daadwerkelijk zei

In het onderzoeksrapport van de bank, dat voor het eerst werd gepubliceerd door CoinDesk en vervolgens door diverse financiële media werd overgenomen, wordt het wetsvoorstel omschreven als "bijna afgerond". Een hoge beleidsmedewerker vertelde de bank dat de strijd over de beloningen voor stablecoins, die de onderhandelingen maandenlang heeft vertraagd, nu "in een goede fase" verkeert. Een medewerker van de Senaat omschreef het huidige ontwerp als "zeer goed".

De resterende knelpunten zijn Defi Toezicht en symbolische classificatie. Dat zijn geen onbelangrijke zaken, maar ze lijken haalbaar in vergelijking met de chaos van meer dan twaalf openstaande vragen die het wetsvoorstel tot begin 2026 met zich meedroeg.

JPMorgan ziet de goedkeuring van de CLARITY Act als een potentiële positieve katalysator voor de digitale activamarkten in de tweede helft van 2026, met name voor institutionele beleggers die op juridische zekerheid hebben gewacht.

Wat is de CLARITY Act?

De Digital Asset Market CLARITY Act van 2025, ingediend als HR 3633, is het meest ambitieuze Amerikaanse crypto-raamwerk dat ooit dit stadium heeft bereikt. Het doet een aantal dingen tegelijk:

• De bevoegdheid wordt verdeeld tussen de SEC en de CFTC, waarbij de CFTC het primaire toezicht krijgt op "digitale grondstoffen" op volwaardige, gedecentraliseerde netwerken.
• De SEC blijft verantwoordelijk voor aanbiedingen van effecten, maar er worden nieuwe uitzonderingen gemaakt voor fondsenwerving met digitale activa.
• Bouwt een federaal kader voor toegestane betaalstablecoins, DeFi-platformen en tokenclassificatie.
• Voegt consumentenbescherming en regels tegen illegale financiële activiteiten toe, en verbiedt de Fed om bepaalde CBDC-producten rechtstreeks aan particulieren aan te bieden.

Als het wetsvoorstel wordt aangenomen, vervangt het het tijdperk van regulering door handhaving door daadwerkelijke wettelijke regels. Dat is precies de bedoeling.

Hoe zijn we hier gekomen?

Het wetsvoorstel is sneller tot stand gekomen dan de meeste crypto-watchers hadden verwacht. French Hill, voorzitter van de commissie Financiële Diensten van het Huis van Afgevaardigden, diende het in op 29 mei 2025. Het Huis keurde het in juli 2025 goed met 294 stemmen voor en 134 tegen, met daadwerkelijke steun van beide partijen. In september 2025 belandde het bij de Senaatscommissie Bankzaken. Een eerdere poging om het wetsvoorstel in januari 2026 in behandeling te nemen, werd na tegenstand vanuit de sector opgeschort, waarna de onderhandelingen achter gesloten deuren plaatsvonden.

De verklaring van JPMorgan is het duidelijkste publieke signaal tot nu toe dat die vertrouwelijke gesprekken tot iets hebben geleid.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Er is nog geen definitieve tekst openbaar. Er staat nog geen stemming in het parlement gepland. Maar de contouren van het compromis beginnen zich af te tekenen.

Waarom de strijd om stablecoins belangrijk is

Stablecoin Beloningen vormden het grootste obstakel. Banken betoogden dat stablecoins met een rendement, en de beloningsprogramma's die beurzen zoals Coinbase daarop aanbieden, cryptoplatformen in staat zouden stellen te functioneren als ongereguleerde depositonemers, waardoor geld uit het banksysteem zou worden weggehaald. Cryptobedrijven beweerden juist het tegenovergestelde: dat het beperken van beloningen een van de meest nuttige consumentenfuncties op de blockchain zou om zeep helpen.

De huidige tekst van het Tillis-Alsobrooks-compromis verbiedt passieve rendementen op stablecoin-tegoeden, maar staat activiteitsgerelateerde beloningen toe die gekoppeld zijn aan transacties of platformgebruik. Dat is de versie waarmee banken kunnen leven. Brian Armstrong, CEO van Coinbase, verwierp het wetsvoorstel dit jaar twee keer, waaronder een terugtrekking in januari die de Senaatscommissie voor Bankzaken dwong de geplande behandeling ervan te annuleren. De stablecoin-rendementen zouden de beurs in 2025 naar schatting $ 1.35 miljard aan inkomsten opleveren. Op 10 april draaide hij echter zijn standpunt om en sprak hij zich publiekelijk uit voor het wetsvoorstel. Hij plaatste de tekst "Het is tijd om de Clarity Act aan te nemen" nadat een opiniestuk van minister van Financiën Scott Bessent in de Wall Street Journal en een rapport van de Raad van Economische Adviseurs van het Witte Huis de cijfers van de banksector over de uitstroom van deposito's in twijfel trokken. Deze omslag van de meest uitgesproken tegenstander van het wetsvoorstel naar een openlijke voorstander wordt door JPMorgan gezien als een teken van toenemende dynamiek.

Het GENIUS De wet, die in 2025 werd ondertekend, stond de uitgifte van aan de dollar gekoppelde stablecoins voor betalingen toe, maar liet de vraag naar het rendement onbeantwoord. CLARITY moet daar een einde aan maken.

Wat zou er nog mis kunnen gaan?

De agenda. De Senaatscommissie voor Bankzaken publiceerde haar agenda voor de week van 20 april, zonder de CLARITY Act. Het enige agendapunt is een hoorzitting over de benoeming van Fed-voorzitter Kevin Warsh. Voorzitter Tim Scott heeft nog geen datum vastgesteld voor de stemming.

Justin Slaughter van Paradigm schat dat het wetsvoorstel medio mei door de commissie moet worden goedgekeurd om nog kans te maken op een stemming in de plenaire vergadering vóór het einde van de zittingsperiode. JPMorgan wees direct op het politieke risico: als de Democraten in november de meerderheid in het Huis van Afgevaardigden heroveren, zakt de prioriteit van wetgeving over cryptovaluta.

Senator Cynthia Lummis verwoordde het op 10 april nog duidelijker: "Dit is onze laatste kans om de Clarity Act aan te nemen, in ieder geval tot 2030."

Polymarket schat de kans op goedkeuring van de wet in 2026 op ongeveer 60%, een daling ten opzichte van 82% eerder dit jaar. De kansen zijn nog steeds in het voordeel van het wetsvoorstel, maar nipt.

Wat het betekent voor de markt

Het nieuws heeft al wat tokens in beweging gebracht. $XRP En andere activa met duidelijke regelgeving lieten een stijging zien bij de rapportage van 16 april. Bovendien zou de goedkeuring instellingen geven waar ze om gevraagd hebben: regels waaraan ze zich kunnen houden bij het afsluiten van leningen.

Voor DeFi staan ​​er hogere belangen op het spel. De classificatie van tokens zal bepalen welke protocollen openlijk Amerikaanse gebruikers kunnen bedienen en welke in de grijze zone blijven. De notitie van JPMorgan geeft niet aan waar die grens precies ligt, waarschijnlijk omdat die grens nog wordt getrokken.

Een beleidsadviseur die in het artikel werd geciteerd, verwoordde het treffend: "er bestaat geen perfect wetsvoorstel." Dat vat de stemming in Washington op dit moment vrij goed samen. Zorg dat er iets werkbaars wordt aangenomen voordat de verkiezingscyclus alle aandacht opeist.

Misschien dichterbij dan we denken. Maar de klok is luider dan het geluid.

Bronnen:

• CoinDesk - Originele primeur over de JPMorgan-klantennota, inclusief de emissiereductie van 12 naar 2 of 3 en de "goede positie"-koers van de stablecoin.
• FinTech Weekly - Tillis-Alsobrooks-compromistekst en verschuiving van de Coinbase-positie
• Congress.gov - Officiële tekst van wetsvoorstel HR 3633, sponsoring door French Hill en wetgevende acties
• Commissie Financiële Diensten van het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden - Bevestiging van voorzitter French Hill als indiener en stemming in het Huis van Afgevaardigden over de goedkeuring.