Makina ($MAK): Institutionele DeFi-infrastructuur uitgelegd

Makina is een DeFi-protocol dat is ontwikkeld voor institutioneel vermogensbeheer op meerdere blockchains. Professionele vermogensbeheerders kunnen complexe strategieën implementeren via niet-bewarende kluizen, zogenaamde "Machines", en particuliere beleggers krijgen transparante toegang tot dezelfde mogelijkheden. Het protocol bereikte in de eerste week een TVL van $ 94 miljoen, waarbij de stortingslimieten in slechts twee dagen werden opgevuld.

Waarom is dit belangrijk? Professioneel kapitaal is grotendeels aan de zijlijn van DeFi gebleven vanwege gefragmenteerde infrastructuur en zwakke risicobeheersing. Makina wil daar verandering in brengen door de programmeerbare, cross-chain uitvoeringslaag te bieden die institutionele spelers nodig hebben.

Wie zit er achter Makina?

Jenna Zenk Leidt het project als CEO. Voorheen was ze CTO van Melon Protocol (nu Enzyme), waardoor ze directe ervaring heeft met het bouwen van onchain-infrastructuur voor fondsbeheer.

Makina sloot een strategische investeringsronde van $ 3 miljoen af ​​met aangesloten bouwers, investeerders en fondsen, waaronder cyber•Fund, Bodhi Ventures, Interop VC, Steakhouse, Hypernative Labs en anderen. De investeerders zien Makina als een belangrijke infrastructuur voor het verbinden van institutioneel kapitaal met DeFi-rendementen en beschrijven het project als een heropbouw van DeFi-vermogensbeheer vanaf de grond af. Hun stelling: bestaande oplossingen lijden aan trage governance en beperkte cross-chain flexibiliteit. De architectuur van Makina pakt beide aan.

Hoe werkt Makina?

Het protocol draait op een hub-and-spoke-architectuur die is ontworpen voor ketenoverschrijdende coördinatie en risicobeheer.

Kern onderdelen

Twee componenten vormen de basis. "Machines" zijn slimme kluiscontracten die worden ingezet op de Hub Chain, meestal het Ethereum Mainnet. Elke machine accepteert één Accounting Token voor stortingen, berekent aandelenkoersen en beheert kosten. Wanneer gebruikers storten, ontvangen ze Machine Tokens (MT's), ERC-20 activa waarvan de prijs de strategieprestaties volgt. Deze tokens sluiten aan op het bredere Defi ecosysteem, inclusief Curve pools en andere protocollen.

"Calibers" verzorgen de uitvoering op elke ondersteunde keten. Ze openen en sluiten posities, oogsten beloningen en voeren swaps uit. Elke strategie verbindt één machine met meerdere Calibers in hub- en spaakketens.

Dit is hoe dat er in de praktijk uitziet: een manager ziet een rendementskans op arbitrum, een arbitragekloof op Base, en wil via Aave hedgen op Ethereum. Met Makina voeren ze alle drie de bewegingen atomair uit via één enkele machine. Geen handmatige overbrugging, geen aparte transacties, geen timingrisico tussen de legs. De strategie wordt volledig uitgevoerd of helemaal niet.

Elke machine publiceert bij de lancering ook een mandaat, waarin het strategietype, het risicoprofiel en de rendementsverwachtingen worden beschreven. Operators en risicomanagers gebruiken dit als leidraad.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

MakinaVM drijft de uitvoeringslaag aan. Het ondersteunt atomaire bewerkingen op meerdere apparaten. EVM-compatibel ketens zonder dat er aangepaste adapters of extra audits voor elke integratie nodig zijn. Wormhole verwerkt cross-chain berichten, terwijl algemene instructies snelle protocolintegraties en on-the-fly strategieaanpassingen mogelijk maken.

Kader voor risicobeheer

Makina maakt gebruik van een vierlaags risicomanagementsysteem:

• Vooraf goedgekeurde instructies definiëren welke handelingen elke machine kan uitvoeren
• De blootstelling aan de onchain beperkt het cap-risico op protocolniveau
• Atomic-afwikkelingen via flitsleningen maken nooduitgangen mogelijk. Als een positie gevaarlijk wordt, kan het protocol direct geld lenen, de positie sluiten, de lening terugbetalen en het verschil in één transactie verrekenen. Geen wachttijden, geen liquidatiewachtrijen.
• Een Security Module biedt risico-acceptatie en aanvullende dekking

Operators zijn verantwoordelijk voor de uitvoering van de strategie. Risicomanagers houden afzonderlijk toezicht op activa en protocollen. Deze divisie houdt operationele en risicofuncties onafhankelijk.

Beveiligingsaudits

Aan de lancering gingen zes onafhankelijke audits vooraf. Enigma Duister voerde fuzz- en invariante tests uit op Makina-Core in juli 2025. SigmaPrime heeft in augustus de kern- en periferiecontracten gecontroleerd. Kettingbeveiliging heeft beide contracten in september beoordeeld. kelder organiseerde in oktober een capture-the-flag-wedstrijd. Ottersec heeft in november 2025 de laatste Core- en Periphery-audit afgerond. Er loopt een doorlopend bug bounty-programma via Cantina.

Wat waren Makina's vroege strategieën?

Makina ondersteunt diverse strategieën: onchain yield aggregatie, indexproducten, long-short plays, delta-gehedgde posities, vastrentende waarden en volatiele tokenindexen. Dankzij het modulaire ontwerp kan Machines worden uitgebreid met verschillende managercontracten om aan de behoeften van elke strategie te voldoen.

Drie kernstrategieën gelanceerd bij de introductie: DUSD, DETH en DBIT. Alle drie hebben ze een jarenlange trackrecord en genereerden ze vanaf dag één kosten. De beoogde rendementen liggen tussen de 10 en 20% APY, gericht op beleggers die verder kijken dan de dalende traditionele rentetarieven.

Seizoen 0 ging van start op 29 september 2025 en richtte zich op TVL-groei en vroege stortingen. Seizoen 1 startte op 27 oktober 2025 en richtte zich op actief beheer en strategieoptimalisatie.

Hoe werken $MAK Tokenomics?

$MAK is de native governance- en utility-token voor Makina. De totale voorraad bedraagt ​​1 miljard tokens, uitgegeven als een ERC-20 op het Ethereum Mainnet met 18 decimalen. Het model is ontworpen om prikkels tussen operators, gebruikers en de DAO op één lijn te brengen.

Toewijzing van tokens

Het totale aanbod is als volgt verdeeld:

• Stimulansen: 40% (400,000,000 tokens) voor ecosysteembeloningen, lineaire vesting over 10 jaar met maximaal 4% die jaarlijks wordt vrijgegeven
• Treasury: 18% (180,000,000 tokens) volledig ontgrendeld, maar begroot op 5-8 jaar
• Team: 13% (130,000,000 tokens) met een lineaire vestingperiode van 24 maanden, geen klif
• Devco: 12.5% (125,000,000 tokens) met een klif van 6 maanden, daarna lineaire vesting van 24 maanden
• Engel Rond: 8.5% (85,000,000 tokens) met 25% bij TGE, lineaire vesting gedurende 6 maanden
• ICO's: 5.5% (55,000,000 tokens) met 25% bij TGE, lineaire vesting gedurende 9 maanden
• Luchtdrop: 2.5% (25,000,000 tokens) met 25% bij TGE, lineaire vesting gedurende 6 maanden

De structuur geeft prioriteit aan afstemming op de lange termijn. Team- en Devco-tokens worden over een periode van twee jaar toegekend. Stimuleringsmaatregelen worden geleidelijk vrijgegeven over een periode van tien jaar. Geen enkele categorie dumpt op dag één.

veMAK-bestuur

Makina maakt gebruik van ve-tokenomics. Na TGE zullen houders $MAK inzetten en vergrendelen om niet-overdraagbare veMAK te genereren. De stemkracht is afhankelijk van zowel het vergrendelde bedrag als de duur van de vergrendeling, dus langere verplichtingen betekenen een sterkere invloed op het bestuur.

VeMAK-houders hebben de controle over belangrijke protocolbeslissingen:

• Machtigingen voor nieuwe machines
• Configuraties voor kostenverdeling
• Contractparameters en veiligheidsinstellingen
• Infrastructuurovereenkomsten

Opbrengst- en waardetoerekening

De inkomsten komen uit beheer- en prestatievergoedingen op machines. De DAO onderhandelt over de verdeling van de vergoedingen tussen operators en het protocol voor elke machine. De protocolinkomsten financieren ontwikkeling, onderhoud, terugkoop van tokens, liquiditeitsincentives en uitkeringen aan veMAK-houders.

De inkomsten vóór TGE gaan naar aandeleninkopen na TGE en liquiditeit. Strategische emissies verhogen de organische opbrengsten door gedragingen te belonen zoals het verstrekken van DEX-liquiditeit of de integratie van Pendle yield-tokens, toegewezen op basis van TVL en prestaties.

Naarmate TVL groeit, sluiten meer aanbieders zich aan. Meer aanbieders betekent meer bruikbaarheid voor de token. Het vliegwiel is ingebouwd.

Wat is de $MAK ICO-structuur?

De $MAK token verkoop Lanceert op 25 november 2025 op Legion. Makina koos het platform vanwege het compliance-framework, de reputatie en het deelnemersscoresysteem. Legion evalueert gebruikers op basis van X-accounts, onchain-activiteit en GitHub streeft naar optimale toewijzingen.

De prijs komt uit op een volledig verwaterde waardering van $ 35 miljoen, gelijk aan de strategische ronde. Vroege publieke deelnemers krijgen dezelfde voorwaarden als strategische investeerders.

Tweeledige verkoopstructuur

De ICO kent twee niveaus:

• Prioriteit ICO: 4.5% van de totale voorraad gaat naar Legion Ticket-houders (deelnemers aan Seizoen 0). Zij ontvangen gegarandeerde toewijzingen via gekoppelde wallets en kunnen bieden op extra toewijzingen. Niet-uitgeoefende delen gaan naar overbieders.
• Publieke ICO: 1% van de totale voorraad is beschikbaar voor alle Legion-gebruikers, inclusief tickethouders die extra voorraad willen.

Deelnemers aan een ICO ontvangen 25% van hun tokens bij TGE, terwijl de resterende 75% lineair wordt toegekend over een periode van 9 maanden.

Geen grote VC-carve-outs. Geen speciale voorwaarden na de strategische ronde. Het doel is een hoge float en organische distributie. TGE is gepland voor Q1 2026, wanneer seizoen 0 punten worden omgezet in $MAK.

Personen uit de VS, het VK, China en het OFAC die onder de sancties vallen, zijn uitgesloten vanwege wettelijke vereisten.

Hoe verhoudt Makina zich tot concurrenten?

DeFi-vermogensbeheer kent verschillende gevestigde spelers, elk met hun eigen afwegingen. Enzyme (voorheen Melon Protocol) opereert voornamelijk op Ethereum en beweegt zich langzaam op het gebied van governance-wijzigingen. Yearn Finance neigt naar passieve rendementsstrategieën met beperkte actieve beheeropties. Set Protocol biedt gestructureerde producten aan, maar mist cross-chain uitvoering.

Makina's voordeel ligt in reikwijdte en snelheid. MakinaVM ondersteunt atomaire bewerkingen in zes of meer EVM-ketens en integreert direct met meer dan 30 protocollen. Enzyme daarentegen blijft grotendeels single-chain. Het toevoegen van nieuwe protocolintegraties op concurrerende platforms vereist vaak aangepaste adapters en nieuwe audits. Makina's gegeneraliseerde instructies omzeilen deze bottleneck volledig.

De doelgroep verschilt ook. Makina is ontwikkeld voor professionele beheerders die behoefte hebben aan tools van institutionele kwaliteit, niet voor particuliere yieldfarmers die passief rendement nastreven. Die positionering past in een bredere trend: traditionele financiële instellingen verkennen DeFi steeds meer en hebben behoefte aan betrouwbare infrastructuur.

Wat is de volgende stap voor Makina?

De roadmap richt zich op het onboarden van operators met verschillende specialisaties en het uitbreiden van de tooling voor bredere acceptatie. Naarmate de regelgeving duidelijker wordt en de traditionele rendementen beperkt blijven, nemen de kansen voor institutionele DeFi-deelname toe.

Makina gokt erop dat professioneel kapitaal naar protocollen met een goede infrastructuur zal stromen. Of die stelling uitkomt, hangt af van de kwaliteit van de operator, de strategieprestaties en hoe de bredere markt zich ontwikkelt.

Conclusie

Makina heeft de infrastructuur gebouwd die professionele DeFi miste. Het protocol combineert cross-chain uitvoering, serieuze risicobeheersing en een governancemodel dat langetermijnengagement beloont. Zes audits van toonaangevende beveiligingsbedrijven tonen aan dat het team geen concessies doet, en drie strategieën genereren al kosten voordat TGE überhaupt plaatsvindt.

De $MAK ICO op 25 november 2025 biedt 5.5% van het aanbod tegen een FDV van $35 miljoen via de tweelaagse structuur van Legion. TGE volgt in het eerste kwartaal van 2026. Voor degenen die institutionele DeFi-spelers volgen, is Makina er een om in de gaten te houden.

Bezoek de officiële makina website voor meer informatie en volg @makinafi op X voor updates.

Bronnen:

• cyber•Fonds - Makina: de DeFi-uitvoeringsengine.
• Dewhales Capital - Beleggingsanalyse-thread.
• Legioen - Aankondiging van Makina-partnerschap.
• Makina Officieel - Aankondiging van Tokenomics.
• Makina Officieel - ICO-gegevens.
• Makina-documenten - Technische documentatie.