Hoe heeft Valour's Pi Network ETP tot nu toe gepresteerd?

Valour's Pi Network ETP is een op de beurs verhandeld product dat gereguleerde blootstelling biedt aan de eigen token van Pi Network. PIHet product wordt uitgegeven door Valour Inc., een dochteronderneming van DeFi Technologies, en wordt verhandeld op de Zweedse Spotlight Stock Market, een gereguleerde multilaterale handelsfaciliteit.

De ETP is uitgedrukt in Zweedse kronen (SEK) en werd gelanceerd op 27 augustus 2025. De ETP is volledig gedekt door PI-tokens die in cold storage worden bewaard bij erkende custodians zoals Copper. Deze structuur stelt beleggers in staat om via standaard brokerage-accounts prijsblootstelling aan PI te verkrijgen, zonder de token direct in bezit te hebben of privésleutels te beheren.

Opgericht in 2019, Pi-netwerk PI richt zich op mobiel toegankelijke mining en lanceerde zijn open mainnet in februari 2025. Hoewel het netwerk een grote wereldwijde gebruikersbasis en een groeiend aantal mainnet-applicaties meldt, blijft PI volatiel en is het nog steeds beperkt geïntegreerd in grote gecentraliseerde beurzen.

Productstructuur en kernbegrippen

De Pi Network ETP van Valour is een open-ended ETP zonder vervaldatum. Een belangrijk kenmerk is de multiplier. Elke ETP-eenheid vertegenwoordigt blootstelling aan ongeveer 9.9-10 PI-tokens, aangepast aan de marktprijs van PI en de wisselkoers van de Zweedse kroon (SEK). Dit verklaart waarom de ETP tegen een veel hogere nominale prijs wordt verhandeld dan PI zelf en niet moet worden geïnterpreteerd als een één-op-één tracker.

De jaarlijkse beheerskosten bedragen 1.9 procent. Dit is hoog in vergelijking met veel crypto-ETF's, die vaak tussen de 0.5 en 1 procent in rekening brengen, en met traditionele aandelen-ETF's, die vaak onder de 0.5 procent liggen. Het kostenniveau heeft kritiek opgeleverd van prijsgevoelige beleggers en kan de vraag hebben gedrukt.

Valour lanceerde de PI ETP als onderdeel van een bredere uitbreiding van in SEK luidende cryptoproducten in 2025. Het bedrijf biedt nu meer dan 100 ETP's aan die gekoppeld zijn aan meer dan 30 digitale activa. Voor Pi Network betekende de notering het eerste gereguleerde beursgenoteerde product in Europa en gaf het de interesse aan van delen van de traditionele financiële markt.

Hoe heeft het gepresteerd sinds de lancering?

Sinds de introductie heeft de ETP zwakke resultaten laten zien. De koersontwikkeling weerspiegelde grotendeels de daling op de spotmarkt van PI gedurende de tweede helft van 2025 en begin 2026, een periode die gekenmerkt werd door algemene zwakte op de markten voor digitale activa.

Kort na de lancering handelde de ETP nabij zijn piek, met prijzen rond de 20 SEK en een gerapporteerde initiële netto-activa waarde van bijna 34 SEK. Eind september 2025 waren de prijzen echter al gedaald tot rond de 20 SEK. De handelsactiviteit was gering en het beheerde vermogen bedroeg na de eerste maand slechts enkele duizenden Amerikaanse dollars.

De neerwaartse trend zette zich voort in het laatste kwartaal van 2025. Eind december handelde de ETP op ongeveer 18.4 SEK, wat een gestage daling van de marktwaarde van PI weerspiegelde. Begin 2026 handelde het product kortstondig rond de 20 SEK, maar de verliezen hervatten zich snel.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Op 6 februari 2026 werd de ETP verhandeld tussen 12.96 en 13.13 SEK. Tegen de huidige wisselkoersen komt dit overeen met ongeveer 1.20-1.22 Amerikaanse dollar per eenheid. De verwachte prestatie tot nu toe in 2026 bedraagt ​​ongeveer -35%. 

Liquiditeit en beheerd vermogen

De liquiditeit is gedurende de hele levensduur van het product beperkt gebleven. De dagelijkse handelsvolumes op Spotlight liggen vaak in de eenheidscijfers of enkele honderden aandelen. Op verschillende handelsdagen in januari 2026 wisselden slechts één of twee aandelen van eigenaar. Zulke lage activiteit kan de spreads vergroten en de uitvoering van grotere orders bemoeilijken.

Het beheerde vermogen is ook sterk gedaald. Van circa 100,000 dollar eind 2025 daalde het tot minder dan 20,000 dollar begin februari 2026. Deze cijfers plaatsen de PI ETP bij de kleinste producten in het aanbod van Valour en roepen vragen op over de commerciële levensvatbaarheid op lange termijn als de vraag niet verbetert.

Relatie tot de marktprestaties van PI

De ETP heeft de koers van PI nauwlettend gevolgd, na correctie voor de multiplier en de valutaconversie. PI werd medio 2025 verhandeld tussen 0.45 en 0.52 Amerikaanse dollar, maar daalde tegen het einde van het jaar naar ongeveer 0.20 Amerikaanse dollar. Begin februari 2026 handelde PI rond de 0.14 tot 0.15 dollar, een daling van ongeveer 30 procent sinds begin dit jaar.

Tijdelijke prijsstijgingen als gevolg van productlanceringen of netwerkupdates hebben geen standgehouden. Een korte rally eind augustus 2025, toen PI met meer dan 15 procent steeg, verdween binnen enkele weken. Beperkt gebruik in de praktijk, beperkte toegang tot beurzen en een voorzichtige stemming op de cryptomarkten hebben allemaal bijgedragen aan de prijsdaling.

Marktsentiment en belangrijkste uitdagingen

In de eerste berichtgeving werd de ETP omschreven als een belangrijke stap voor gereguleerde toegang tot PI, met name voor Europese beleggers. Sommige analisten en commentatoren op sociale media verwachtten aanvankelijk dat de notering de koersen zou ondersteunen.

Die toon veranderde naarmate er meer prestatiegegevens beschikbaar kwamen. Sinds eind 2025 richt het commentaar zich op de lage deelname, de dalende beheerde activa en de impact van de hoge beheerskosten. Discussies op sociale media benadrukken vaak de multiplier om misvattingen te corrigeren, maar leveren desondanks nog steeds lage rendementen op.

Er blijven structurele problemen bestaan. De ETP is slechts op één beurs genoteerd. Het ecosysteem van PI, hoewel in ontwikkeling, mist enkele functies die wel aanwezig zijn in meer gevestigde netwerken. Ook het toezicht van regelgevende instanties op cryptogerelateerde producten blijft het gedrag van beleggers beïnvloeden.

Wat zou het beeld kunnen veranderen?

De Pi Network ETP van Valour is momenteel alleen genoteerd op de Spotlight Stock Market. Deze beperkte beschikbaarheid heeft duidelijke gevolgen voor de handelsactiviteit. Bij gebrek aan secundaire noteringen op grotere Europese beurzen blijven de dagelijkse volumes laag en kunnen de koersbewegingen onregelmatig zijn. De beperkte zichtbaarheid verkleint ook de kans op deelname van institutionele beleggers die behoefte hebben aan meer liquiditeit of de voorkeur geven aan meer gevestigde beurzen.

Een bredere notering zou een aantal van deze beperkingen kunnen wegnemen. Toelating tot meer gereguleerde beurzen zou waarschijnlijk de liquiditeit verbeteren, de spreads verkleinen en het product toegankelijker maken voor een grotere groep beleggers. Vergelijkbare crypto-ETP's die op meerdere Europese markten genoteerd staan, trekken doorgaans een hoger beheerd vermogen en stabielere handelspatronen aan. Hoewel er nog geen uitbreiding is aangekondigd, zouden dergelijke stappen in lijn zijn met de strategie van Valour voor andere producten in haar portfolio.

Ook de marktomstandigheden spelen een rol. De ETP belandde in een langdurige neergang van digitale activa, wat zowel PI als cryptogerelateerde beursgenoteerde producten in het algemeen onder druk heeft gezet. Een herstel van de bredere cryptomarkt zou de spotprijs van PI waarschijnlijk opdrijven en het sentiment ten opzichte van gerelateerde instrumenten verbeteren. In dat scenario zouden zelfs bescheiden instromen een onevenredig grote impact kunnen hebben op een ETP met een kleine activabasis.

Verbeteringen in de ontwikkelingscyclus van Pi Network zouden ook de prestaties kunnen verbeteren. Een intensiever gebruik van het mainnet, een duidelijkere bruikbaarheid van PI en bredere ondersteuning door beurzen zouden direct bijdragen aan de prijsvorming. In combinatie met een bredere ETP-distributie zouden deze factoren de handelsactiviteit kunnen stabiliseren en ervoor zorgen dat het product de onderliggende vraag beter weerspiegelt in plaats van de effecten van een dunne markt.

Momenteel worden de prestaties van de ETP bepaald door de structuur met één beurs en de zwakke marktomstandigheden. Veranderingen op een van beide gebieden zouden geen positief rendement garanderen, maar ze zouden wel een aantal structurele beperkingen wegnemen die de resultaten tot nu toe hebben beïnvloed.

Conclusie

De Pi Network ETP van Valour heeft tot nu toe negatieve rendementen, een lage liquiditeit en een dalend beheerd vermogen laten zien. De prestaties weerspiegelen zowel de prijsdaling van PI als productspecifieke factoren zoals transactiekosten en beperkte markttoegang. Tegelijkertijd laat de ETP zien hoe gereguleerde structuren transparante blootstelling aan nieuwere crypto-activa kunnen bieden. De toekomstige prestaties zullen afhangen van de voortgang van het PI-netwerk, de marktomstandigheden en of de interesse van beleggers zich uitbreidt buiten de kleine groep vroege investeerders.

Bronnen:

• PR NewswireValour lanceert acht nieuwe ETP's, waaronder Pi Network.
• WebsiteValour Pi SEK