Waarom stablecoins veiliger zijn dan traditionele bankrekeningen

Stablecoins die gedekt worden door fiatgeld zijn structureel veiliger dan traditionele bankdeposito's op één cruciaal punt: het geld is er daadwerkelijk. Niet als schuld op een balans, niet uitgeleend om iemands hypotheek te financieren. Het staat in contanten, kortlopende staatsobligaties of reverse repo's, die op elk moment 1:1 inwisselbaar zijn. Dat is het model, toezichthouders leggen het nu wettelijk vast en de grootste bank van Amerika vecht ertegen om het te vertragen. Dit is geen financieel advies.

Wat betekent "veiliger" hier nu precies?

Wanneer je geld stort bij een bank, houd je je geld niet echt vast. Je wordt een schuldeiser zonder onderpand. De bank leent het grootste deel van die stortingen uit, dat is het fractionele reservesysteem, en houdt slechts een fractie in kas. Het werkt prima, totdat het misgaat. Silicon Valley Bank stortte in maart 2023 in omdat het een plotselinge golf van opnames niet kon opvangen. Er bestaat wel een FDIC-verzekering, maar die is gemaximeerd op $ 250,000 per deposant, en de afhandeling kost tijd.

Stablecoins anders werken. Vanaf begin maart 2026, USDC Het bedrijf had $77.2 miljard in omloop, gedekt door $77.4 miljard aan reserves, wat een lichte overdekking betekende. Het grootste deel van het geld bevindt zich in het Circle Reserve Fund, een bij de SEC geregistreerd geldmarktfonds van de overheid. Een onafhankelijk accountantskantoor van de Big Four publiceert maandelijks verklaringen. U kunt de berekeningen controleren op de transparantiepagina van Circle. Geen enkele bank biedt een vergelijkbaar niveau van realtime inzicht in de reserves.

Geoffrey Kendrick, wereldwijd hoofd van het onderzoek naar digitale activa bij Standard Chartered, is zeer duidelijk geweest over dit onderscheid. In een onderzoeksrapport uit januari 2026 beschreef hij stablecoins als de eerste grote, op blockchain gebaseerde disruptor van traditionele financiële markten en betoogde hij dat hun reservestructuur ze in stressscenario's veiliger maakt dan bankdeposito's. Zijn analyse voorspelde dat er tegen 2028 ongeveer 500 miljard dollar uit Amerikaanse bankdeposito's zal verdwijnen, waarbij regionale banken het zwaarst getroffen zullen worden, juist omdat stablecoins een betere liquiditeit, transparantie op de blockchain en geen mismatch in looptijden bieden.

Het kern van zijn argument: ketting Slechts 0.02% van de reserves wordt aangehouden in bankdeposito's, terwijl Circle ongeveer 14.5% aanhoudt. Bijna al het geld stroomt naar schatkistpapier en geldmarktfondsen, niet terug naar het banksysteem. Wanneer je $100 overmaakt naar USDCDat geld verlaat in feite het fractionele reservesysteem volledig.

Wat de GENIUS Wet en CLARITY-wetwijziging

Het regelgevingslandschap veranderde in juli 2025 toen Trump de wet ondertekende. GENIUS De wet, het eerste federale raamwerk voor stablecoins in de geschiedenis van de VS. Belangrijke vereisten zijn onder meer:

• Verplichte 1:1 dekking met hoogwaardige liquide activa
• Gegarandeerd inwisselrecht voor houders
• Kapitaal- en liquiditeitsnormen die door de OCC worden gehandhaafd
• Een verbod voor emittenten om rechtstreeks rente of rendement uit te keren op stablecoins.

Dat laatste punt is bewust gekozen. Door het rendement op emittentniveau uit te sluiten, GENIUS De wet houdt compliant stablecoins in de categorie betaalmiddelen in plaats van ze te behandelen als schaduwdeposito's.

De CLARITY Act, het bredere wetsvoorstel voor de structuur van de markt voor digitale activa, werd in juli 2025 met brede steun van beide partijen door het Huis van Afgevaardigden aangenomen, maar ligt nu stil in de Senaat. Het knelpunt is de vraag of platformen en beurzen beloningen mogen aanbieden voor stablecoins, ook al mogen de uitgevers dat niet. Banken lobbyen er hard voor om die mogelijkheid te voorkomen.

Waarom Jamie Dimon hiertegen vecht

Begin maart verscheen Dimon op CNBC en trok hij een duidelijke grens. Bedrijven die rente betalen op stablecoin-tegoeden fungeren feitelijk als banken, betoogde hij, en zouden daarom aan dezelfde regels moeten voldoen: FDIC-verzekering, kapitaalvereisten en anti-witwasnormen. "Beloningen zijn hetzelfde als rente", zei hij. "Als je tegoeden aanhoudt en rente betaalt, ben je een bank. Je zou onder toezicht van een bank moeten staan."

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Rapporten uit Davos in januari meldden dat er een gesprek had plaatsgevonden met de CEO van Coinbase. Brian Armstrong werd minder formeel. Dimon zou Armstrong hebben verteld dat hij "vol stront"tijdens een toevallige ontmoeting."

Op 4 maart plaatste Trump op Truth Social het volgende bericht: banken treuzelen de CLARITY Act omdat "ze niet willen dat je meer geld verdient met je geld", en beschuldigde hen ervan te dreigen de CLARITY Act te ondermijnen. GENIUS Act. Armstrong had een privéontmoeting met Trump gehad voordat de vacature werd gepubliceerd. Patrick Witt, adviseur digitale activa van het Witte Huis, reageerde daarop met een directe weerlegging: de GENIUS De wet verbiedt uitgevers van stablecoins al om reserves uit te lenen, wat betekent dat hun tokens structureel verschillen van bankdeposito's. De regelgeving die voor banken geldt, is van toepassing vanwege het uitlenen en herverpanden van reserves, activiteiten die voor conforme stablecoins uitdrukkelijk verboden zijn.

De onderliggende argumentatie is eenvoudig. Volledig gedekte digitale dollars, ondersteund door staatsobligaties, met transparantie op de blockchain en 24/7 wereldwijde inwisseling, concurreren rechtstreeks met de goedkope depositobasis waarop banken vertrouwen om winst te maken. Daarom investeert de American Bankers Association politiek kapitaal in een debat over rendement. Het gaat niet om consumentenbescherming. Het gaat om het beschermen van een bedrijfsmodel.

Niet zonder risico, maar de richting is duidelijk.

Stablecoins zijn niet de enigen die in het verleden problemen hebben kunnen veroorzaken. In 2023, USDC De wisselkoers werd kortstondig losgekoppeld van de markt en daalde naar $0.87 tijdens de SVB-crisis, toen 8% van de reserves tijdelijk vastzaten bij de failliete bank. De koers herstelde zich binnen enkele dagen nadat de FDIC de depositohouders van SVB had gesteund, maar de episode toonde aan dat de samenstelling van de reserves en de diversificatie van de emittenten nog steeds van belang zijn.

De totale markt voor stablecoins bedraagt ​​nu meer dan 315 miljard dollar. USDT bezit ongeveer 183-184 miljard dollar. USDC zo'n 77-78 miljard dollar. De systemen die eraan ten grondslag liggen, zijn aan stresstests onderworpen gedurende meerdere marktcycli.

Jeremy Allaire, CEO van Circle, verwoordde het onomwonden voor het Congres: "Een digitale dollar die aan die reservevereisten voldoet, is aanzienlijk veiliger dan bankdeposito's. Bankdeposito's houden een twaalfde van de deposito's vast; de rest wordt uitgeleend." Het fractionele reservesysteem is geen eigenaardigheid van het bankwezen. Het is een structurele kwetsbaarheid die er bewust in is ingebouwd.

Het structurele argument blijft overeind: volledige reserves, attestaties van derden, transparantie op de blockchain, geen mismatch in looptijden, geen bankrunrisico. In een post-GENIUS Wereldwijd bieden conforme stablecoins een mate van dekking die traditionele banken nooit hebben hoeven te bieden. De reactie van de bankenlobby op het debat over de CLARITY Act maakt duidelijk dat ze dit al weten.

Bronnen:

• Cirkeltransparantie en -stabiliteit — De pagina van Circle met de reserveringsverklaring en maandelijkse rapporten over USDC achtergrond en compositie
• Congress.gov — GENIUS Act (S.1582) — De volledige tekst van de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, ondertekend op 18 juli 2025
• Bloomberg — Standard Chartered rapport januari 2026 — Analyse van Geoffrey Kendrick van het risico op kapitaalvlucht uit stablecoin-deposito's en de blootstelling van regionale banken aan de risico's.
• CNBC — Transcript van het interview met Jamie Dimon, 2 maart 2026 — Volledige transcriptie van Dimons opmerkingen over het rendement van stablecoins en regelgeving voor banken
• CNBC — Trump Truth-bericht op sociale media en confrontatie rond de CLARITY Act — Trumps bericht van 4 maart en de context van de ontmoeting met Armstrong en de patstelling in het Congres
• CoinDesk — Weerwoord van het Witte Huis op Dimon — Het antwoord van Patrick Witt waarin hij uitlegt waarom stablecoin-reserves structureel verschillen van bankdeposito's
• Circle – Jeremy Allaire Congresgetuigenis — Allaire's getuigenis in juni 2023 voor de Financiële Dienstencommissie van het Huis van Afgevaardigden over normen voor stablecoin-reserves en de concurrentiekracht van de dollar