Wat zijn stablecoins en hoe werken ze?

Stablecoins: de basis

Stablecoins zijn speciale soorten digitaal geld in de wereld van cryptovaluta. In tegenstelling tot BitcoinStablecoins, waarvan de prijs sterk schommelt, proberen hun waarde constant gelijk te houden. Ze zijn zo gemaakt dat ze net zoveel waard zijn als gewoon geld zoals Amerikaanse dollars, of soms andere dingen zoals goud.

Deze digitale munten helpen mensen om cryptovaluta te gebruiken voor alledaagse dingen. Wanneer de prijzen gelijk blijven, kunnen mensen gemakkelijker dingen kopen, geld besparen of geld naar het buitenland sturen zonder zich zorgen te maken over plotselinge waardevermindering.

Uit huidige gegevens blijkt dat de totale marktkapitalisatie van alle stablecoins nu meer dan $ 228 miljard bedraagt. Dit bedrag blijft groeien naarmate meer mensen en bedrijven ze gaan gebruiken.

Soorten Stablecoin

Stablecoins zijn er in verschillende soorten, afhankelijk van hoe ze hun waarde stabiel houden. Elk type werkt op zijn eigen manier en heeft zijn eigen voordelen en risico's.

Door Fiat ondersteunde Stablecoins

Door fiatgeld gedekte stablecoins zijn het meest voorkomende type. Voor elke digitale munt houdt het bedrijf één dollar (of een andere valuta) op een bankrekening. Dit maakt ze gemakkelijk te begrijpen.

Voorbeelden hiervan zijn:

• Tether (USDT): De grootste stablecoin met een marktkapitalisatie van $142,187,269,265
• USD-munt (USDC): De op één na grootste stablecoin met een marktkapitalisatie van $ 55,626,716,357, beheerd door Circle en Coinbase
• Eerste digitale USD (FDUSD): Een gereguleerde stablecoin met een marktkapitalisatie van $ 2,096,422,342

Door fiatgeld gedekte stablecoins werken eenvoudig. Als je het bedrijf $ 1 geeft, krijg je 1 stablecoin. Wil je je dollar terug, dan geef je de stablecoin en krijg je $ 1. Het bedrijf moet genoeg geld op zijn rekeningen hebben staan ​​om alle stablecoins die het heeft gecreëerd te evenaren.

Door crypto ondersteunde stabiele munten

Stablecoins met crypto-ondersteuning gebruiken andere cryptovaluta als onderpand in plaats van regulier geld. Omdat cryptovaluta snel in waarde kunnen veranderen, hebben deze stablecoins extra cryptovaluta nodig als back-up om ze veilig te houden.

De bekendste voorbeelden zijn:

• DAI:Een door crypto ondersteunde stablecoin met een marktkapitalisatie van $ 5,364,165,554, gecreëerd door MakerDAO. Opmerking: in september 2024 veranderde MakerDAO zijn naam in Sky en begon DAI te upgraden naar USDS (met DAI naar USDS-conversie beschikbaar met een verhouding van 1:1)
• Liquiditeit USD (LUSD): Een gedecentraliseerd leenprotocol waarmee u renteloze leningen kunt opnemen tegen Ethereum gebruikt als onderpand
• sUSD: Een stablecoin uitgegeven door het Synthetix-protocol, ondersteund door SNX-tokens

Dit systeem, overcollateralisatie genaamd, beschermt tegen grote prijsdalingen van de onderliggende cryptovaluta. Je moet bijvoorbeeld $ 150 aan Ethereum storten om $ 100 aan een door crypto gedekte stablecoin zoals LUSD te ontvangen.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Algoritmische stabiele munten

Algoritmische stablecoins maken geen gebruik van onderliggende activa. In plaats daarvan gebruiken ze computerprogramma's die automatisch munten toevoegen aan of verwijderen uit de circulatie om de prijs te controleren.

Als de prijs bijvoorbeeld boven de $1 uitkomt, creëert het programma meer munten om de prijs te verlagen. Als de prijs onder de $1 zakt, verlaagt het programma het aantal munten om de prijs te verhogen.

Voorbeelden hiervan zijn:

• FRAX: Een fractioneel-algoritmische stablecoin die gedeeltelijk wordt gedekt door onderpand en gedeeltelijk algoritmisch wordt gestabiliseerd
• Ethena USDe: Een nieuwere stablecoin met een marktkapitalisatie van $ 5,857,843,591 die delta-neutrale strategieën gebruikt
• djed: Een overgecollateraliseerde algoritmische stablecoin voor Cardano

De meest beruchte algoritmische stablecoin was Terra's UST, die in mei 2022 instortte, wat de risico's van deze aanpak aantoonde. Recente gegevens tonen aan dat veel nieuwere algoritmische stablecoins hybride modellen met gedeeltelijke dekking gebruiken om deze risico's te beperken.

Door grondstoffen gesteunde stabiele munten

Sommige stablecoins worden gedekt door fysieke goederen zoals goud of zilver. Deze munten zijn evenveel waard als een bepaalde hoeveelheid van de grondstof.

Voorbeelden hiervan zijn:

• Pax Goud (PAXG):Elk token vertegenwoordigt één troy ounce fijn goud
• Tether Goud (XAUT): Ook gedekt door fysiek goud

Hoe Stablecoins werken

De term "peg" (het koppelen van de marktwaarde van een cryptocurrency aan een externe referentie) verwijst naar hoe stablecoins hun waarde stabiel houden ten opzichte van een andere asset. Verschillende typen gebruiken verschillende methoden om deze koppeling te handhaven.

Reservebeheer

Door fiat gedekte stablecoins behouden hun koppeling door zorgvuldig reservebeheer. Het bedrijf dat de stablecoin uitgeeft, moet:

1. Zorg dat u voldoende activa in reserve houdt
2. Mensen toestaan ​​hun stablecoins in te wisselen voor de onderliggende activa
3. Regelmatig rapporten publiceren over hun reserves

In augustus 2024 begonnen grote uitgevers van stablecoins zoals Circle (USDC) met het dagelijks publiceren van verklaringen van hun reserves om de transparantie te verbeteren.

Onderpandverhoudingen

Stablecoins met crypto-dekking gebruiken collateralisatieverhoudingen om hun koppeling te behouden. Omdat cryptovaluta volatiel kunnen zijn, vereisen deze systemen overcollateralisatie.

Bijvoorbeeld, in crypto-gedekte stablecoinsystemen zoals LUSD of sUSD, zal het systeem, als de waarde van het onderpand te sterk daalt, het onderpand automatisch verkopen om de koppeling te behouden. Gebruikers moeten een minimale collateralisatieratio aanhouden, vaak rond de 150%.

Algoritmische aanbodaanpassingen

Algoritmische stablecoins gebruiken vraag- en aanbodmechanismen om hun koppeling te behouden. Hoewel de ontwerpen sterk variëren, vertrouwen ze over het algemeen op automatische aanpassingen van het aanbod van de munten op basis van de marktomstandigheden.

Veel algoritmische stablecoins gebruiken een dual-tokenmodel:

1. De stablecoin zelf
2. Een secundair token dat volatiliteit absorbeert

In dit model worden nieuwe stablecoins gecreëerd wanneer de prijs van de stablecoin boven de peg stijgt, en vaak verdeeld onder de houders van de secundaire token. Wanneer de prijs onder de peg zakt, creëert het systeem prikkels – zoals arbitragemogelijkheden of directe beloningen – om het aanbod van stablecoins te verminderen.

Niet alle algoritmische stablecoins gebruiken echter een secundaire token. Sommige vertrouwen puur op aanbodaanpassingen, rentemechanismen of andere economische prikkels om hun koppeling te behouden, zonder dat ze een aparte volatiliteitsabsorberende activa nodig hebben.

Gebruik in de echte wereld

Stablecoins hebben veel praktische toepassingen in de digitale economie:

Handelen op cryptocurrency-uitwisselingen

Stablecoins dienen als handelsparen op beurzen zoals Binance en  CoinbaseIn plaats van terug te gaan naar traditionele valuta, kunnen handelaren hun geld tijdens marktvolatiliteit overzetten naar stablecoins.

Uit recente handelsgegevens blijkt dat meer dan 70% van het totale handelsvolume in cryptovaluta bestaat uit stablecoinparen.

Grensoverschrijdende betalingen en financiële inclusie

Internationaal geld overmaken via banken kan traag en duur zijn. Stablecoins bieden een sneller en goedkoper alternatief. Iemand kan lokale valuta omzetten in stablecoins, deze binnen enkele minuten overal ter wereld versturen, en de ontvanger kan ze vervolgens weer omwisselen naar zijn of haar lokale valuta.

Bedrijven als Stellar werken samen met uitgevers van stablecoins om internationale betalingen efficiënter te maken.

In landen met onstabiele valuta of beperkte toegang tot banken bieden stablecoins een alternatief voor dagelijkse transacties. Ze bieden een manier om inflatie van de lokale valuta te vermijden en toch een stabiel ruilmiddel te behouden. Dit aspect van financiële inclusie heeft stablecoins bijzonder waardevol gemaakt in regio's die economisch instabiel zijn of waar grote delen van de bevolking geen toegang hebben tot een bankrekening.

Gedecentraliseerde financiële (DeFi) toepassingen

Stablecoins vormen de basis voor veel gedecentraliseerde financiële systemen (Defi) toepassingen op blockchainnetwerken. Nu de totale markt voor stablecoins de $ 228 miljard overschrijdt, spelen deze activa verschillende cruciale rollen in het DeFi-ecosysteem:

• Uitlenen en uitlenen: Platformen zoals Aave, Venusen Compound stellen gebruikers in staat om rente te verdienen door stablecoins te storten of geld te lenen tegen hun crypto-activa met behulp van stablecoins
• Liquiditeitsvoorziening: Stablecoins vormen een substantieel deel van de handelsparen op gedecentraliseerde beurzen en geautomatiseerde market makers zoals Uniswap en Pannenkoekenruil
• Opbrengst landbouw: DeFi-gebruikers gebruiken stablecoins via verschillende protocollen om het rendement te maximaliseren en tegelijkertijd het risico op prijsvolatiliteit te minimaliseren
• Synthetische activacreatie: Stablecoins dienen als onderpand voor het creëren van synthetische versies van aandelen, grondstoffen en andere financiële activa

Think DeFi LamaEr zijn momenteel miljarden dollars aan stablecoins vastgelegd in smart contracts via verschillende protocollen. Deze hoge benuttingsgraad laat zien hoe stablecoins een essentiële infrastructuurlaag zijn geworden voor de groeiende DeFi-economie.

Uitdagingen en risico's

Ondanks hun voordelen kennen stablecoins ook een aantal uitdagingen:

Regelgevend onderzoek

Overheden wereldwijd ontwikkelen regelgeving voor stablecoins. In de VS heeft de Financial Stability Oversight Council (FSOC) stablecoins in haar jaarverslag 2024 (gepubliceerd in december 2024) aangemerkt als een potentieel risico voor de financiële stabiliteit. Het rapport uitte zorgen over hun kwetsbaarheid voor snelle opnames of "runs" als beleggers hun vertrouwen verliezen.

Met de nieuwe regering die in januari 2025 aantrad, kan de regelgevende aanpak evolueren. Recente wetsvoorstellen die in februari 2025 zijn ingediend, zoals wetsvoorstellen van afgevaardigde French Hill en senator Cynthia Lummis, richten zich op het reguleren in plaats van beperken van stablecoins. Ze vereisen dat in de VS gevestigde uitgevers één-op-één reserves aanhouden en zich houden aan de antiwitwasregels.

Toezichthouders maken zich nog steeds zorgen over:

1. Transparantie en toereikendheid van de reserves
2. Consumentenbescherming
3. Gevolgen voor de financiële stabiliteit
4. Risico's op het witwassen van geld

Centralisatieproblemen

Veel populaire stablecoins worden beheerd door centrale bedrijven. Dit druist in tegen de gedecentraliseerde ideeën van cryptocurrency. Gebruikers moeten er daarom op vertrouwen dat deze bedrijven:

• Zorg voor voldoende reserves
• Beveilig het geld
• Inwisselingen toestaan

Recente pogingen om meer gedecentraliseerde stablecoins te creëren, proberen deze zorgen aan te pakken.

Gebeurtenissen loskoppelen

Soms verliezen stablecoins hun koppeling aan de onderliggende waarde. Dit gebeurde dramatisch met Terra's UST in mei 2022, toen deze in een paar dagen tijd van $1 naar bijna nul daalde.

Zelfs gevestigde stablecoins zoals USDT ondervonden tijdelijke afwijkingen van hun koppeling aan de $1 tijdens marktstress, maar herstelden zich snel.

Digitale valuta's van de centrale bank (CBDC's)

Veel centrale banken ontwikkelen hun eigen digitale valuta. Deze door de overheid gesteunde digitale valuta's zouden serieuze concurrentie kunnen worden voor de huidige stablecoins.

De Europese Centrale Bank is verder gevorderd in de voorbereidingsfase voor een digitale euro, die in november 2023 van start ging na een tweejarig onderzoek. Eind 2024 concentreerde de ECB zich op het finaliseren van een regelgeving en het selecteren van aanbieders om het benodigde platform en de infrastructuur te bouwen. Recente verklaringen van leden van de Raad van Bestuur van de ECB benadrukken het prioriteren van digitale betalingen om ervoor te zorgen dat geld een publiek goed blijft en om het concurrentievermogen van Europa te versterken. De officiële lanceringstermijn blijft echter voorzichtig en loopt waarschijnlijk door tot 2026 of later, waarbij een besluit over de uitgifte afhankelijk is van goedkeuring door de EU-lidstaten en het Europees Parlement.

Ondertussen kent de digitale yuan in China al beperkt publiek gebruik, hoewel het dagelijkse gebruik nog steeds een klein deel uitmaakt van China's digitale betaalecosysteem, gedomineerd door Alipay en WeChat Pay. Recente ontwikkelingen omvatten een streven naar bredere binnenlandse acceptatie en internationaal gebruik, met inspanningen om de e-CNY te integreren in grensoverschrijdende platforms zoals mBridge (een multi-CBDC-initiatief met de Bank voor Internationale Betalingen).

Conclusie

Stablecoins lossen een belangrijk probleem in de cryptowereld op door prijsstabiliteit te bieden. Ze zijn er in verschillende soorten, waaronder fiat-gedekte, crypto-gedekte, algoritmische en grondstoffen-gedekte versies.

Deze digitale activa vervullen belangrijke functies binnen het ecosysteem van cryptovaluta en daarbuiten, van handel tot grensoverschrijdende betalingen tot het aansturen van gedecentraliseerde financiële applicaties.

Hoewel stablecoins te maken hebben met uitdagingen zoals regelgevend toezicht en zorgen over centralisatie, blijven ze groeien in acceptatie en belang. Met een totale marktwaarde van meer dan $ 228 miljard en een groeiend aantal toepassingen, vormen stablecoins een belangrijke brug tussen traditionele financiën en de opkomende digitale economie.

Naarmate zowel de technologie als de regelgeving zich ontwikkelen, ontwikkelen stablecoins zich tot een fundamenteel onderdeel van het nieuwe financiële landschap.