Waarom Vitalik wil dat DeFi verder gaat dan USDC en de dollar

Ethereum mede-oprichter Vitalik Buterin heeft onlangs kritiek geuit op populaire USDC-rendementsstrategieën en verklaard dat ze niet als authentiek kunnen worden beschouwd. Decentralised Finance (DeFi). 

In een gedetailleerde reactie In een gesprek met crypto-analist c-node betoogde Buterin dat het simpelweg storten van gecentraliseerde stablecoins zoals USDC in leenprotocollen zoals Aave niet voldoet aan de kernprincipes van DeFi. In plaats daarvan pleitte hij voor algoritmische stablecoins en overgecollateraliseerde systemen als de weg vooruit voor werkelijk gedecentraliseerde financiën.

Wat heeft Vitalik nu precies gezegd over het rendement van de USDC?

De opmerkingen van Buterin waren een reactie op de bewering van c-node dat de meeste moderne DeFi speculatieve belangen dient in plaats van de gedecentraliseerde infrastructuur te bevorderen. De medeoprichter van Ethereum schreef: "voordat iemand zegt: 'mijn USDC-rendement', dat is geen DeFi", waarmee hij de praktijk van het verdienen van rendement op gecentraliseerde stablecoins afdeed als een legitieme DeFi-activiteit.

Hij presenteerde twee kaders voor wat als echte DeFi wordt beschouwd. Het "eenvoudige" antwoord richt zich op ETH-ondersteunde algoritmische stablecoins, waarbij gebruikers het tegenpartijrisico kunnen overdragen aan market makers. Het "moeilijke" antwoord staat ondersteuning door reële activa (RWA) toe, maar alleen als het systeem voldoende overgecollateraliseerd en gediversifieerd is om een ​​eventueel falen van een enkel actief te kunnen overleven.

"Zelfs als 99% van de liquiditeit wordt gedekt door CDP-houders die negatieve algo-dollars aanhouden en daarnaast elders positieve dollars bezitten, blijft het feit dat je het tegenpartijrisico op de dollars kunt doorschuiven naar een market maker een belangrijk pluspunt," schreef Buterin.

Waarom is overcollateralisatie belangrijk?

Overcollateralisatie dient als buffer tegen het mislukken van activa. In Buterins raamwerk kwalificeert een stablecoin die door meerdere activa wordt gedekt als echte DeFi als de overcollateralisatieratio het maximale aandeel van elk afzonderlijk dekkend actief overschrijdt. Deze structuur verdeelt het risico over meerdere soorten onderpand in plaats van het te concentreren in gecentraliseerde entiteiten.

Houders van Collateralized Debt Positions (CDP's) vergrendelen activa om stablecoins te creëren, waardoor een marktgebaseerd mechanisme voor risicobeheer ontstaat. Buterin zette dit af tegen de huidige USDC-strategieën, waarbij gebruikers een gecentraliseerde stablecoin in een protocol storten, maar geen vermindering van het gecentraliseerde tegenpartijrisico ervaren. Het onderliggende actief blijft onder controle van Circle, waardoor de constructie in wezen gecentraliseerd is, ongeacht de architectuur van het protocol.

De ideologische kloof in DeFi

C-node daagde de cryptosector uit om opnieuw na te denken over wat DeFi nu eigenlijk inhoudt, met het argument dat de meeste DeFi-gebruikers simpelweg hefboomwerking willen op cryptoposities met behoud van zelfbeheer. De analist noemde USDC-rendementsstrategieën "cargo cults" die de vorm van DeFi kopiëren zonder de inhoud ervan.

Belangrijkste punten uit het debat:

• De eerste deelnemers aan Ethereum waren ideologisch overtuigd van zelfbeheer.
• Blockchainplatforms die niet op Ethereum gebaseerd zijn, hebben moeite om het DeFi-succes van ETH te evenaren.
• Risicokapitaal domineert nieuwere ecosystemen en geeft prioriteit aan institutioneel beheer boven decentralisatie.
• Marktkrachten geven mogelijk de voorkeur aan protocollen met zelfbeheer boven hybride systemen.

Buterins langetermijnvisie reikt verder dan de huidige aan de dollar gekoppelde structuren. Hij pleit voor een verschuiving van de dollar als rekeneenheid naar gediversificeerde indexen die worden ondersteund door gedecentraliseerd onderpand.

Ontdek veelbelovende projecten...

Veelbelovende projecten...

(Advertentie)

Artikel gaat verder...

Vitalik verkoopt 6,183 ETH

Het debat ontstond enkele dagen nadat Buterin verkocht 6,183 ETH ter waarde van ongeveer $13.24 miljoen over vier dagen. On-chain data van Kijk op ketting En CoinMarketCap laat zien dat hij de fondsen in kleine batches via het CoW-protocol heeft doorgesluisd tegen een gemiddelde prijs van $2,140 per ETH.

Dit was geen paniekverkoop. Op 30 januari 2026 kondigde Buterin aan dat hij 16,384 ETH (ter waarde van $43-45 miljoen) uit zijn persoonlijke bezittingen had opgenomen om projecten te financieren op het gebied van financiën, communicatie, bestuur, blockchains, besturingssystemen, veilige hardware en biotechnologie. Hij beschreef dit als een persoonlijke bijdrage aan de ontwikkelingsdoelen van Ethereum tijdens een periode van "lichte bezuinigingen" voor de Ethereum Foundation.

De eerste bevestigde transactie vond plaats op 2 februari, toen een wallet die aan Buterin was gekoppeld 211.84 ETH verkocht voor 500,000 USDC. Die USDC ging rechtstreeks naar Kanro, een biotechorganisatie die Buterin in 2023 oprichtte en die onderzoek ondersteunt naar COVID-19, toekomstige pandemieën, wereldwijde gezondheid, AI-veiligheid en open-sourceprojecten. Volgens KuCoin heeft Kanro sinds de oprichting meer dan $87 miljoen aan cryptodonaties ontvangen.

Verschillende trackers rapporteerden uiteenlopende totalen, afhankelijk van of ze omgezette ETH-conversies meerekenden. Lookonchain meldde aanvankelijk dat er in drie dagen tijd 2,961 ETH ter waarde van $6.6 miljoen was verkocht. Gegevens van Arkham Intelligence lieten zien dat de wallet via CowSwap meerdere verkooporders in batches van 70.313 WETH uitvoerde.

Conclusie

Buterins kritiek daagt DeFi-projecten uit om prioriteit te geven aan echte decentralisatie boven oppervlakkige rendementsstrategieën. Zijn raamwerk vereist dat stablecoins ofwel ETH-gebaseerde onderpand gebruiken, ofwel overdekkingsratio's handhaven die bestand zijn tegen het falen van individuele activa. 

Het debat benadrukt een aanhoudende spanning tussen DeFi als speculatief instrument en DeFi als fundamenteel financieel systeem, gebouwd op zelfbeheer en gespreid risico.

Informatiebronnen 

1. Vitalik Buterin over XBericht geplaatst op 9 februari 

2. Vitalik Buterin op X (30 januari 2026)Oorspronkelijke aankondiging van de opname van 16,384 ETH en het meerjarige financieringsplan.

3. CoinDeskVerslaggeving over de aankondiging van Buterin en de periode van "milde bezuinigingen" van de Ethereum Foundation.

4. Yahoo Finance (Opname)Verslaggeving over de opname van 16,384 ETH en de geaggregeerde conversiecijfers van 13,217-13,220 ETH

5. Yahoo Finance (700 ETH-verkopen)Details over de verkoop van 704.84 ETH en de Kanro-overdracht via Lookonchain-gegevens.

6. Lookonchain op X (2 februari 2026): On-chain tracking van de Kanro-transactie van 2 februari (211.84 ETH voor 500,000 USDC)

7. TradingView / CointelegraphRapportage over de initiële verkoop van 2,961 ETH voor $6.6 miljoen via het CoW-protocol tegen een gemiddelde prijs van $2,228.